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發表於 2019-7-29 14:33:16 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
美股:
DJ受到波音、CAT、3M的影響在上週五的美股各指數中走勢最弱,隨著指標公司財報密集公佈期這些公司對指數的影響很大;NASDAQ受惠Alphabet大漲9.62%、APPLE漲2.54%讓Amazon的下跌對指數的影響無足輕重;Xilinx大跌5.35%拖累SOX,各指數表現不一都跟指數成分股結構有關。
整體而言8/1凌晨FOMC降息以及本週美中貿易談判支撐市場的樂觀氣氛,重點是8/1凌晨FOMC應市場要求降息1碼之後對9/18是否能給出明確的降息承諾?

5/1 FOMC Powell說今年不會降息當時市場認為今年底之前會降息2碼,Powell的說法造成美股大跌,6/4 Powell改口說如有需要FED會迅速行動降息美股就此開始展開本波上漲,7/31的降息1碼已經反應在目前的美股,投資人要的是9/18繼續降息的承諾,12/11第3次降息距離還遠可以先不談。

美股投資人認為降息可以抵擋受到貿易戰衝擊的美國經濟降息可以解決所有問題,8/1凌晨2點之前美股不會跌,但是利多出盡還是高檔震盪後繼續漲就看Powell是否給出9/18繼續降息的承諾,我們認為不會給明確的降息承諾,但如果「有需要FED願意配合迅速降息」的說法會讓美股撐在高檔震盪。

匯率:
美國第2季GDP2.1%超過市場預期的1.8%激勵美元升值,英國新首相BJ的硬脫歐立場導致英鎊繼續大跌0.59%破底,歐元也因為9/12會降息及QE的預期以及英國脫歐影響歐元區經濟導致歐元下跌0.17%。
雖然8/1凌晨FOMC會降息但只是1碼的預防性降息無法改變美元目前優勢,而歐元、英鎊又帶衰把美元撐在高檔強勢震盪,美元再度站上98,歐元、英鎊基本面太弱推動美元升值。
8/1凌晨FOMC降1碼的預防性降息已經反應在目前的匯率市場中,若機率很低的不降息美元會大漲繼續升值,降1碼不會有明顯的反應就看Powell怎麼說及歐元、英鎊怎麼走,若是機率很低的降2碼美元短線貶值。

A股:
7/26外資的確因為凌晨美股的下跌小幅賣超A股13.9億,A50雖然開盤下跌但沒受到影響收盤還是小漲,A50正逐漸轉強中。
科創板的確對整體A股有資金排擠的效果,從A股3大主要指數來看就很明顯出現蹺蹺板效應,倒是A50正逐漸轉強未受資金排擠的影響,也許是因為A50是A股市值最大的50家公司這些公司對指數影響很大本來就是國家隊支撐指數的工具,加上財報爆雷的機率不大在近期A股頻繁的爆雷聲中財報相對安全的大型股更能吸引資金的青睞。

7/10 Powell在眾議院聽證會說願意配合降息後外資隨即開始買超A股,過去12個交易日僅有2天小幅賣超,A股中的外資跟著國際金融市場的動態交易A股,外資已經連續2個月買超A股,除非川普政府突然對中國的3000億美元商品課徵懲罰關稅,不然照目前的局勢來看8/29 MSCI今年第2次調高A股權重之前外資應該會有明顯的買超。
近期的外資買超可視為反應對本週貿易談判及8/1凌晨FOMC的期待A50應該還有短多,8/1之後如果外資繼續買超而且放大,那就真的是調高權重的效應了。

週日伊朗重啟阿拉克重水核反應堆活動,7月28日在維也納緊急磋商,有關伊朗違反核協議及英國與伊朗雙方扣押船隻的問題。

美日韓外長本週開會,緩和日韓緊張關係。

中國企業採購美國農產品取得進展,數百萬噸美豆裝運上船,7月19日以來,中國企業採購了大量的大豆、棉花、豬肉、高梁等農產品。

A50:
中美關係峰迴路轉,本週7/30重啟談判,中國採購美國農產品,看起來是沒有想要封死川普的連任之路,算是對川普釋出了最大的誠意了,而美國對華為、大僵解禁,在科技戰也算是進入君子之爭,也算是G20後很大的退讓,在總統民調落後下,川普所作的一切目的只有一個,繳交漂亮的成績單,走向連任之路,但從匯率上市場的表現來看,美元近期走強,主要是因聯準會降二碼的機率下降、硬脫歐派Johnson成為英國首相、ECB不夠鴿等等,人民幣走勢持穩,我們一向認為關稅戰等同匯率戰,但匯率市場這次並沒有明顯的表態,看起來川普對於關鍵性的議題~關稅戰,尚沒有鬆手的跡象,重要的是,7/30中美貿易談判選擇在聯準會8/1公佈利率決議之前舉行,明擺著就是讓聯準會決議之前,消除有關貿易談判的變數,兩者之間會相互牽引,我們始終認為雙方有踫面總比沒踫面好,從7月19日中國有意開放資本帳後,陸股開始相對美股轉強了,配合著中美新一輪談判即將展開,陸股延續反彈走勢,但結構上,7/5是轉折點,美國非農就業數據表現超預期,降息預期減弱,這是在G20後一度出現陸股轉強美股轉弱,重要位置在13810,此前建議逢高13755-13780作空將停損守在13825,但也僅限於短線操作,等待雙方此次上海會談是否有更進一步的進展。

小S&P:本週中美貿易談判、聯準會降息、財報及週五的非農就業數據等重大事件將指引美股走出新的方向,但不同事件可能會相互牽引,恐引來市場的震盪,因此不妨可以多增加一些策略性思考,以期貨搭配選擇權買方保護來操作,之前我們都建議小S&P在3005以下買,在3020以上獲利了結,算是成功的,但本週事件特別多,再加上領導盤勢走強的費半卻連續兩天轉弱,增加了盤勢自歷史高位修正的風險,策略改為3005買進期貨,同時買進週選Put,以期貨短線操作,若賺到Put的權利金,期貨可以先出場,Put就留著,或者是花小錢買價外的Put試試手氣,主要是因結構轉變的緣故。   

農產品, 市場目前是多核心共拌影響,之前傳出7月8日至14日中國進口美國高梁51072噸,這是四月以來最大的一筆訂單,7/19後中國企業採購了大量的大豆、棉花、豬肉、高梁等農產品,中美貿易磋商出現了暖流,促成了7/30(二)上海新一輪的會談,且上週五美元轉強農產品出現了逆風不跌,正面解讀。11月黃豆之前建議903以下買進,多單續抱,停損守890,短線目標先看930,先以平台式的三角收斂看待,9月小麥建議490-493區間買進,停損守483。

黃金:最近受到聯準會降息二碼的預期降溫,美元連續走強的關係,走勢出現很大的震盪,但其實也不用意外,從六月底在G20開會之前,黃金的走勢就是如此了,一個不小心大幅檔就是50美元的洗刷,黃金的波動性還在,代表它還是市場熱門關注的焦點,雖然聯準會降息二碼的預期降溫,但全球進入降息風潮,基本面還是對黃金有利的,只不過最近美元轉強,吹了逆風,黃金出現修正的疑慮,12月合約策略上拉回1418-20偏多,停損守1404。

輕原油:伊朗問題仍在談判中,但英國外相說的好,我們關心的是石油出口的目的地,而不是來源地,我想這是最理性的說法,大家如果朝理性向面思考,那問題就不大,之前伊朗對英國展開報復,在阿曼灣扣押了英國的油輪,雙方作法轉向不理性,增添了波斯灣的風險,油價也開始出現逆風不跌,因此走勢轉向大區間,美元跌油價也跌的起跌區是58.5,逆風不跌的起漲區則是54.85,週末伊朗將重啟阿拉克重水核反應堆的消息,逼得各國於維也納召開緊急會議,伊朗問題從不打、不談,變成不打但開始會談,談了後,不是有好結果就是有壞結果,也表示原油走勢可能又有機會突破區間了,也開始要有突破區間的想法。

外匯市場,受到歐洲央行也有降息的疑慮、英國首相由硬脫歐派Johnson勝出,美元走的比預期還要強勢,歐元跌破週一所講的整理區間以下了,歐元有轉空的疑慮,今日ECB會議,到底歐洲央行是調降通膨目標還是直接採取降息措施受市場關注,歐元下跌,反彈規律為80-90點左右,建議歐元有反彈等波幅可以偏空。英鎊則因硬脫歐派Johnson勝出,仍建議逢高偏空,反彈至12464作空,停損設12493。

活豬:今年5月初美國對中國2000億進口商品加徵25%關稅,活豬立馬受到衝擊,5/6跌停後即一路走跌,但最近隨著中國開始釋出善意,7/8~14單週進口美國高梁創今年四月以來大量以及承諾將增加進口美國大豆等訊息,活豬的價格也俏俏地漲上來了,中國之前遇到的非洲豬瘟的問題,因此豬肉的提前暖身上漲,7/19後中國企業採購了大量的大豆、棉花、豬肉、高梁等農產品,豬也是中國進口的品項之一,值得關注的,最近在美元上漲的過程中,豬價也有出現逆風不跌,之前建議十月活豬在77.8-78.7區間可分批佈局多單,多單續抱,停損守75.6以下。


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