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國外分析

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發表於 2019-9-6 12:21:57 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
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美股:9/5亞洲時段傳出美國與中國10月初進行第13輪談判帶動亞洲股市大漲,一直延續到今天凌晨收盤美股大漲,從金融市場來看只有美國農產品對這個消息不太買帳。從9/5到今天早上我們看美國、國際以及機構對這個消息的看法跟我們沒差太多,這只是又一次的川普政府的護盤手法,6/29 G20雙方說7月談判日期訂在7/30-7/31,結果還是沒有結果,但美股就在期盼有結果的樂觀預期下持續創新高,9/5美方就傳出如果中國對美方的多項堅持不買單RL不太願意與劉鶴見面談?所以沒有定下10月初的確定時間,中國官媒總編發推文說預期10月雙方會有進展因為美國在貿易戰中已疲憊,可能不再希望粉碎中國的意志,雙方之間取得突破的可能性更高?這不就跟川普一直講的「中國受不了急著達成協定」一樣?

雙方本來就沒有交集,看來中國也學川普護盤招式在十一建政70週年之前以談判養談判來支撐股市,不過尷尬的是10/1美國對中國2500億美元商品會不會從25%調高到30%?如果是那10月初其實也不用談了,這個機率仍然很高。不過看來美股及全球股市在10/1之前不太會跌,這就像川普5月對中國課關稅美股跌了一個月之後6月期待G20有好結果再延續到7/30對談判樂觀美股漲2個月, 8/1川普課關稅美股再跌一個月,現在市場期待10月初談判,但這次會一路漲嗎?也難說,金融市場只有股市是這樣樂觀期待的走勢,債券、匯率完全反應關稅戰對美國經濟帶來的衝擊,飽受衝擊的美國農產品對10月初談判則是冷靜以對,10月前股市的走勢多少還是會受到債市反應經濟數據的影響。

總之10月初之前美股不至於再出現連續大跌,除非9/18之前美股又近前高或創新高,這樣叫FED如何應市場要求進入降息循環?美股就在不斷的樂觀期待談判有結果但最終卻沒結果中拉鋸,而經濟數據、企業獲利一路下滑美股還沒反應?10月初之前美股多方較容易施展短線應對。

匯率:9/5晚上10點之前匯率市場延續英國暫時不會無協議脫歐的影響英鎊大漲,歐元小反彈美元下跌,不過在晚間10點公佈ISM非製造業指數優於市場預期的56.4後美元急拉到收盤只跌0.04%,債券殖利率也在10點數據公佈後急漲。

美國金融市場中匯市、債市反應經濟數據,與股市反應「幻想」與「期待」截然不同,兩個市場有時不同反應最終又會串在一起,就像8/14 2Y/10Y殖利率倒掛造成美股大跌一樣,10月初美中談判的樂觀期待及9/5的經濟數據9/18 FOMC頂多只會降息1碼,這讓美元回到震盪偏強的走勢,英鎊雖然可能會繼續反彈但佔美元指數僅11.9%,除非英鎊反彈能大幅推升歐元,不然9/18之前匯市仍是美元震盪偏強的走勢。

A50:9/5凌晨美股大漲帶動美股開高,在A股剛開盤又傳來美中10月初要進行第13輪談判,激勵買盤蜂湧進場外資單日買超91.8億是扣掉8/27權重生效的單日最大量,外資對新一輪談判也買帳,這樣至少在9/23 FTSE Russell 、S&P Dow Jones調高權重及首次納入A股之前消息面不太會有新利空,買方可以肆無忌憚的進場,不過週四外資雖然大買超A股但鳥性又出現午盤後內資賣壓湧現再次壓抑了A50及A股的漲幅,對多方投資人來說爽度打了折扣,不過即使如此反正未來2週A股會有外資的資金潮,除非有更大的利空出現,不然在官方持續釋放一堆利多政策刺激經濟以及可能降準的預期等正向的股市環境中A50大幅回檔的機率不高。A50週四突破了4月以來的下降壓力,正常的情況剛突破會反覆震盪,不過在外資資金效應的幫助下指數不會在目前位置拖太久。

國外部分:
非農,非農數據公布後兩小時大多會有四種情況,走單邊上或下、或是先上後下、先下後上,幅度都會很大,策略上可以買進期貨+buy put,或賣出期貨+Buy Call,以期貨短線操作,若期貨有賺到買進的權利金,期貨可以先跑,選擇權就可以留著,這種做法可以套用在小S&P、歐元、黃金、債券等四種商品,算是一種勝率高的策略。

美國市場,8/6之後股債同漲,到前天也是這樣,昨天轉成股漲債跌,避險性商品也都跌很多了,股漲債跌看起來還不算是有極端風險的環境,若出現股跌債跌就真的恐怖了。

伊朗減少履約2015年伊核協議,整個油品市場對這事件還是有給正面反應,如果川普還沒有反應的話應該還不會走出53-57.65的區間,昨天美國白宮提到考慮在2020年提高5%生質燃料的配額,約10億加侖=24000口無鉛汽油合約,由於生質燃料由大多都從黃豆提煉,對農夫來說算是大利多,雖然消息尚未證實,但朝這方向發展現階段看是合情合理,且可與選舉連接在一起。

策略建議:
美元,先前推薦98.25~98.45做多,雖然尚未點停損,但現在建議先出場觀望,估計美元將轉成大區間整理,因為美債漲美元不跌反漲,找低點做多,大多數這種情形起漲點會轉為支撐點,而先前起漲點大約落在97.535,所以震盪區間可能會拉大,建議拉回多一點時買進,97.535做多,停損守在97.1以下。

黃豆,基本上最近仍維持在區間走勢,即使中美貿易戰漸緩,黃豆依舊無法突破,建議拉回做多,守短停損以防中美貿易談判生變,856做多,停損守852,配合生質燃料油利多做操作,或突破882以上拉回873-876區間做多,停損守862以下。

油品,無鉛汽油,近期因生質燃料油相關資訊對汽油來說為利空消息,預期未來中長期將一定程度造成汽油需求下降,加上先前颶風議題時汽油下跌,現在短期有向上拉回,建議偏空操作,無鉛汽油1.5675以上作空,停損守在1.5835。
油品,建議維持在53~57.65之間操作,法國、英國等取中協商,但伊朗還是減少2015年伊核協議的屐行,但皇帝不急急死太監,油價仍是區間波動。

黃金,昨日雖有大拉回,但仍屬可控情況,建議1512-1518區間做多,停損守在1503以下,但仍強調1488為重要點位,如果能守長停損,建議改守1488以下,因為目前應該是高檔區間震盪的情形,多頭走勢尚未被破壞,偏向拉回買進,但行情開始出現洗盤震盪了,宜短線操作,目標看1554。

歐洲銀行指數,昨日算是被停損,最近全球市場跟歐銀指一樣,8/1~8/6全球市場下跌跟著一起跌,8/6之後全球市場上漲仍繼續跌大概就是印度跟歐銀指還有日經,但因中美貿易談判日經轉強,代表強的繼續強,也帶動弱的轉強,因為弱的轉強所以預期會有補漲的情形發生,加上昨日美股漲債券跌使銀行向上走,建議由空轉多,81.5~82.2做多,停損守在78.9以下。

咖啡,美元走強逆風不跌,建議突破98.5追價做多,如果要趁拉回先做多停損就要守好,95.4以下做多,停損守在94.2以下,突破98.5追價做多。

警語:

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