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國外分析

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發表於 2019-9-16 13:23:52 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
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美股:DJ距離7/16的歷史高點27398只差129點0.4%,9/5美中同意10月初進行第13輪談判後美股就持續樂觀反應美中談判往上攻堅,到上週五為止美股符合9/5之後我們改變對美股短期行情的看法。不過9/12一早美國延後10/1的2500億美元調高到30%的關稅後其實產生了一些變化使的美股雖然要往上挑戰新高卻阻力開始增加,川普的推文透露出原本10/1就是確定要調高關稅,這就像G7時川普說中國要求談判而且雙方同意9月見面談判但川普還是在9/1調高關稅一樣,川普對調高關稅很堅定。

其次中國願意買農產品及豁免關稅換取華為解禁但華為仍是國安問題美方不談。

8月核心CPI大漲到2.4%超過市場預期,10/31降1碼預期跌到40.1%12月降1碼48%都沒超過50%,我們曾說過的最糟的狀況可能會提早發生,當美國的物價開始反應關稅調高後美國經濟正受到關稅的不確定性對未來景氣的衝擊而可能進入衰退,FED在物價上漲與未來的景氣下滑之間取捨,如果FED因為未來物價可能失控而沒有太多降息空間那美股投資人的期待就落空了。

上週五傳出川普願意考慮臨時貿易協定但這是鴿派幕僚提供給川普的選項,川普對美中關稅是鷹派態度,川普說可以考慮臨時貿易協定但傾向完整協定,這就看本週9/17彈劾川普聽證會能給川普什麼壓力。

原則上距離10月初談判還有時間而且有臨時貿易協定這樣的憧憬存在,9/19降息前美股仍然有可能續創新高,不過沙烏地阿拉伯煉油廠被攻擊造成油價大漲,除了美國8月的核心CPI以及10/31、12/12降息預期下跌之外名目CPI恐怕跟著上漲可能會成為市場高度擔憂的疑慮,美股會開始震盪整理。

匯率:美中談判似乎有樂觀進展是9/13國際金融市場的主旋律,其實是美國8月核心CPI主導了國際金融市場的走勢。

ECB降息0.1%與推出每月200億歐元QE,降息幅度符合預期,不過QE規模從最初市場期待的500億歐元卻只有200億歐元差距頗大,本次寬鬆貨幣政策的規模不如市場預期除了無債可買之外多個歐洲央行官員也就是各國央行總裁都反對QE,因為歐元已經提前反應降息及QE規模不如預期所以歐元升值了2天符合我們的預測,不過美國8月核心CPI2.4%超過市場預期的2.3%,歐美股市對這個數據不敏感,倒是債市及利率期貨很敏感的直接反應了最新的變化,長債殖利率大漲,10月降1碼的機率跌到40.1%、12月降1碼機率跌到48%,意味著債券交易員認為10月可能不會降息12月才會降息,但即使如此12月降息機率也降低了,美元在歐元及英鎊升值中貶值跌破20MA守住50MA,但核心CPI一公佈美元就縮小跌幅,美國未來幾個月核心CPI會如我們原先預期的持續上升,利率期貨已經反應了這樣的可能,未來FED降息空間恐怕不如市場預期,美元會回到強勢震盪偏多的走勢。

歐元反彈完會繼續貶值,倒是英鎊暫時隨著消息面起舞看來是會繼續反彈,不過脫歐對英國經濟的衝擊太大了,而且進展仍不確定,但短線隨著樂觀訊息反彈。人民幣隨著有短期協議而升值,這仍是消息面的擺盪,就看關稅戰的進展。

沙烏地阿拉伯煉油廠被無人機攻擊造成油價大漲,對還沒上漲的名目CPI是助力,美元還在震盪整理但重啟震盪升值的走勢。

A股:A50連續2天拉回測試均線支撐及趨勢線之後9/12大漲1.4%,這仍然符合多頭慣性,9/23 FTSE Russell及S&P Dow Jones調高權重及首次納入指數的利多持續發酵外資也連買11個交易日,十一是中國建政70週年官方已經連番釋出眾多利多激勵A股,川普說應劉鶴要求延後10/1生效的2500億美元商品25%調高到30%的關稅,顯然中國非常在意十一之前一切都要穩定,美中傳出談判有樂觀進展,看來除了9/23之前十一之前A股的多頭都是安全的,持續看好A50的多頭走勢。

國外部分:
這禮拜是超級央行周,很多國家同時在禮拜四開會,包括美國、日本、瑞士等,因為上次8月1日降息後利多出盡,行情反轉下跌,這次跟上次走勢一樣的可能性很高。

有10多架無人機攻擊沙烏地阿拉伯比較重要的油田,沙烏地阿拉伯一天產量1000萬桶,這次影響就有500萬桶以上,所以影響的幅度很大。

打完之後美國馬上指控是伊朗做的,伊朗馬上否認並揚言不惜打仗,這是無人機攻擊後馬上出來的訊息,但是可以看到油價跳漲後就開始大幅震盪,後來是葉門反叛軍(親伊朗的)出面承認是他做的,這件事聽起來是比較穩定一點的訊息,只要不是伊朗做的,打仗的可能性就降低一點,但還是親伊朗的盟友幹的,市場還是會很小心,但如果沒有人出面承認,接下來就是美國指控伊朗和伊朗不惜打仗的問題就會變得更嚴重,現在比較不容易產生打仗的聯想,一旦搞成打仗的話就很難預期了。

在攻擊事件後,沙烏地阿拉伯有出來講說今天就能夠恢復生產,但是能恢復多大就是另外的問題,至少有一部份的產能可以恢復,至於恢復全部產能是不可能的,這件事情在葉門出面承認後,就變成一個獨立的單一事件了,不會馬上有連續性往上漲的走勢,震盪走勢的可能性比較高。

這次的無人機攻擊也會導致市場擔心日後會不會再發生相同事件,所以油價跳漲過後也就回不去了,彼此之間的緊張關係會越來越強烈。

最近很多攻擊事件都跟無人機有關,如果因為幾架無人機就把世界搞亂,真的就很頭痛了。

中美貿易談判就很符合我們的預期,這次達成一些農產品相關議題是正向有加分的,還有川普在中國願意購買黃豆、豬肉之後,加了一句10月初可能會有一個暫時性的協議,至於會不會發生可以看市場訊息去判斷,像是人民幣的走勢,這次談判人民幣是有反應的,以前談判完是繼續貶值,這次他有反應呈現升值的走勢,這種就是屬於市場現象,這些市場現象一旦產生,可能就隱含著它接下來發展的方向,在川普講說10月初可能達成暫時性協議後,人民幣雙方走勢確實有做一些退讓的動作,上禮拜五人民幣在川普講完後有上漲超過1000個基點,漲幅也是蠻大的,所以目前會朝正面的方向做發展。

最近A50都是每天早上震盪向下,直到11點~11點半見低點,就開始往上拉,所以如果要偏多的,最好的買點就是11點~11點半,在這時間拉上來後,還是建議大家短線操作,拉上來賺錢就跑掉,現在比較看到短線的慣性,現在目前表現相對比較強,但是看起來也沒有因為中美貿易談判緩和而特別轉強,畢竟過去一段時間已經反應大多數了,或許可以趁著中東問題回弱時觀察11點~11點半是不是有轉折,但是如果這個時間點的轉折已經不見了,整個繼續往下走,這個位子以後就變成壓力區了,這個慣性可以去做簡單的留意。

英國上禮拜五有關退歐的訊息,Johnson是這麼談的:第一,10月31日一定會退歐,第二,不會無協議退歐,是會有協議退歐。他講話這麼有底氣是因為北愛爾蘭的領袖最近談話有放軟,這次的硬脫歐事件跟北愛爾蘭有很大的連結關係。

策略建議:
小S&P,最近S&P給大家的建議都是低買高賣,價格在3020附近做空,停損守在3031,價格也有來了,所以是空單續抱的概念,如果短線在禮拜四有結論之前,可以先短線操作,有來到2974空單先獲利出場,逢高再做放空,上次跟大家抓的區間是3020~2931,如果以中線角度還是用這個區間看待現在目前的美國股市,因為除了油價大漲的因素外,中美貿易談判10月份已經逐漸趨向會有暫時性協議。

黃豆,黃豆突破882和897,多單建議把停損上移到891,目標看932,繼續往偏多方向思考,中美貿易談判可能真的會買很多黃豆,所以對黃豆來說是很正面的訊息。

咖啡,如果沒有上車的,101.5買進,停損守在101這個水位以下,過去多單把停損拉到101這個水位以下。

豬肉,這個只要有訊息動不動就漲停的走勢,一定要冒一點點風險,如果沒有上車的話,建議65.6做買進,要不就是突破之前跟大家講的69.9再做追價,如果是65.6買進,停損可以守在63.8。

美元,我們之前喊的區間比較偏向拉回做買進,這個還是延續之前的操作策略,可以看之前的操作建議。

英鎊,北愛爾蘭有關脫歐的態度是有放軟的,英鎊在上禮拜五就大漲了,儘管英鎊大漲還是在我們設定的大區間範圍裡,但是我們比較偏向低買高賣,所以上面的位子有來到了,可以參照之前的建議,是有放空到的,偏向保持在大的箱型區間做操作,英國雖然有一些好的訊息出來,但是在10月31日之前可能還會是有一些變數,所以逢高空,停損就守好。


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