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國外分析

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發表於 2019-9-23 11:14:30 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
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美股:原本只是XLNX的大跌造成SOX下跌,DJ、SP500還是上漲,結果傳出中國談判官員取消訪問美國農場的計畫DJ、SP500瞬間下跌,收盤各指數幾乎都是盤中最低點收盤。

支撐美股本波上漲的2個理由就是降息跟美中10月談判,9/19 FOMC之後10月降息1碼的預期跌到50%以下,少了1隻腳就剩下美中談判的樂觀期待,結果上週五又挨了一耳光,然而9/20美股下跌10月降1碼的機率也沒被拉起來,美股盤中FED副主席Richard Clarida說美國正在朝向2%的通膨目標邁進,看來市場不是不知道美國的物價正在上升的問題。

9/17川普說在2020大前美中會達成貿易協定因為中國知道川普會「輕易」贏得選舉?9/20我們貼出最新民調川普落後拜登14%;川普跟澳洲總理記者會又改口不急著在2020大選前與中國達成貿易協定,他要完整的貿易協定不要臨時的貿易協定。

雖然現在看起來像馬後砲不過上週我們的確說過對美中10月談判不樂觀,看清楚川普打中國的本質就不會被美中一下談一下不談巴來巴去,2010還在十一五計畫現在已經是十三五計畫了,習近平2012/11才選上總書記,2013才當上國家主席,要他達成2010胡錦濤提出的2020 GDP翻一倍目標中國就非向美國低頭不可??十一國慶之前中國還會對美國虛以委蛇,十一之前美國不興風作浪影響中國70週年國慶中國就達到目的了。

雖然美中雙方低層級談判持續進行,不過美中之間本來就沒有交集,川普要美中10月談判就達成貿易協定但中國恐怕不會如川普所願。雖然美國農業部官員9/22說中國談判官員取消訪問美國農場不代表美中談判無結果,美中談判雙方都說上週在華府談判具有建設性雙方仍有高度善意10月會繼續談判帶動美股期貨現在反彈,然而10/15川普政府預計對中國2500億美元商品調高到30%關稅,10月中美國企業開始公佈財報,10/10美國公佈9月CPI,10/10之前美股高檔往下震盪的機率較高。

匯率:
一般市場的解讀美元9/20的上漲是因為中國取消官方的農業參訪導致避險需求再次升高,不過這個消息傳出來的時候是在凌晨1:10,而美元在下午3:20見盤中低點之後就開始一路升值,即使是債券殖利率也是在晚上11:00及凌晨1:10有2波急跌,美元升值反應的是德國總理Merkel說堅持預算平衡的零赤字立場導致歐元下跌帶動美元由貶轉升,9/23又要公佈PMI,雖然市場預期是比8月微幅反彈但還是在50以下震盪,自從2019德國及歐元區製造業PMI跌落50之下後每個月公佈德製造業PMI歐元都會下跌,短期內歐元還是在低檔震盪很難貶值。

愛爾蘭外長Simon Coveney警告英國脫歐協議並未接近達成英鎊下跌,操作英鎊真的是被消息面搞死,建議狀況等明朗再操作。人民幣因為中國取消參訪美國農場而下跌,維持人民幣貶值的看法。

A股:外資如我們預期9/20因為權重的因素大買超148.6億,A50也如我們預期的只有小漲0.32%而且A50期貨在3點收盤後漲幅縮小到只漲0.04%,對作的狀況還是很明顯。

雖然官方調降貸款利率形同降息,不過現在的A股政策利多沒什麼用,要有外資的買盤指數才推的動,不然只靠國家隊的高出低進A50或A股僅能震盪盤整。

今天FTSE Russell第二次調高權重及S&P Dow Jones首次納入A股開盤後生效,外資買盤可能暫告段落,除非美股噴出大漲不然10月的A股外資恐怕會暫時休息,光靠國家隊來拉抬A股的多頭走勢就不要期待太高,多方應該趁十一之前國家隊會強力支撐A股時逢高減碼。下次外資大舉買超A股應該是在11月MSCI今年第三次調高A股權重的時候,到時候再來參與下一波的多頭走勢。

國外部分:
國際市場現在真的很難分析,各市場似乎都進入黑箱的感覺,根本看不出哪邊有方向,比如近期市場議題就是放在中美貿易談判上,這個週末一直釋放出訊息,以及副部長級會談所釋出的訊息,正負面消息都有。

美國連續公布了3波關稅豁免清單,看起來是很正面的,比較會影響到的是匯率面,讓人民幣走貶的壓力稍微減弱,但中國又取消了原計畫中訪問美國農業州的行程,雖然他們說這無關中美貿易談判,僅僅是行程規劃,但莫名其妙的取消行程仍是對市場產生了一些影響,最重要的是川普又提到了2020年總統選舉之前不見得要達成貿易協議,表示就要達成全面貿易協議,沒有必要達成部份貿易協議,造成原本之前市場預期中美貿易談判在這次高級別會談中,可能會達成的暫時性協議可能性又降低了,目前雙方是都有釋出善意,但全面性的和解看起來又不太可能了,但又沒有決裂,10月的高級別會議依舊續開,所以才說看起來像是進入黑箱的感覺,但其實是整個市場都沒有方向,因此基本上影響股市、外匯方面都進入震盪整理的狀態,另外FED現在對未來是否持續降息、降息多寡與速度仍是呈現高度分歧的,有些人認為降的不夠快,有些人覺得剛剛好,但也有些人認為根本不必降息,因此對債券、美元的影響都不會有太特別的方向性,進入整理的狀態。

中東的情勢看起來也是這個樣子的,以現在目前沙特手上的證據目前是指向葉門發動了攻擊,因此沙特目前是持續在對葉門轟炸,而葉門也不甘示弱的威脅再炸下去一定會反擊,而且若是反擊會比之前做的更過火,一方面是這樣表態,而另一方面卻又高聲宣告和平,看來油價的走勢仍是呈現整理的狀態,並沒有太明顯的趨勢,我簡單的說一下油價,目前保證金一口是5000美金左右,你看這波彈上去跌下來,其實根本不是在走消息面,根本就是籌碼戰,發生事情第一天彈上去掃空單停損,之後下來換多單被掃停損,波動幅度已經超過一口保證金了,目前油價走勢已經與消息面有點脫節了。

市場三個焦點:中美貿易戰、FED、中東情勢,目前都比較模糊,這種情況下,會採用比較沒有趨勢性震盪整理的策略。

策略建議:
A50,之前是說ABC上來,ABC下去,現在ABC上去有兩種想法,小的ABC會不會變的大的ABC,或是真的ABC結束,以目前訊息來看,由小ABC轉大ABC的可能性高,所以操作區間落在13625~14000的大區間,如果有接近13625水位操作偏多,停損守在13530水位以下,以目前中美貿易情勢來看,雖然有一些喊話,但是出現決裂的情況也不高,所以可以逢拉回偏多思考。

小S&P,之前講3018~3023區間做空,下檔來到2971~2975可以平倉,有7、8個交易日S&P收盤價都在差不多的水位持續震盪整理,美股值得提醒,雖然目前看高檔區間震盪整理,但是因為四巫日剛過,9月合約剛結算完,現在在高檔,空單被洗掉,如果有感覺到趨勢性的走勢,就真的可能改為單方向的趨勢,以前真的常發生結算掃完籌碼就走另一個方向,所以除了區間震盪整理,也要注意風險的概念,之前逢高空已經空到了,現在停損就守好,最近的美股還是偏向短線的操作。

美元,目前美元一天黑一天紅,還沒有特別的趨勢出現,可能要等到10月初的高級別會議才會有方向。

黃豆,黃豆從9月17日就開始回檔,這天開始美元跌就不漲了,雖然是看多農產品,但策略上還是比較保守,一種是深拉回做買進,871~877再做多,這是用比較長線的角度去看,如果可以接受851停損就守這個水位以下,不能接受就守864這個價格就可以了,另一種是怕拉回買不到,如果有突破900以上小量做多,或是突破900拉回到893~895可以做多,在中美之間農產品應該還是會達成一定的協議,因為一個有貨要出,一個有貨要買,這是可以合在一起的,所以黃豆還是朝向偏多思考。

小麥,小麥現在是多單續抱,如果沒有進場的話,可以做多,停損守在472水位以下,或是突破493以上追價做多,停損守在480這個水位以下。

咖啡,咖啡之前是101做出場,現在新的建議是拉回到97~97.85做多,停損守在94.2水位以下,因為停損守較遠,所以部位不要壓太大。

豬,因為貿易談判在這塊還沒有特別的結果,最近也是呈現震盪性走勢,65.3做買進,停損守在60以下,這也是停損守很遠,部位不要壓太大。

十年債,之前有跟大家強調最近通膨壓力有上來的傾向,降息的壓力有逐漸減輕,對債券市場是不利的,8月6日是股債同漲的位置,現在股還是在上面,但是債券已經跌破了,所以最近債券的走勢相對偏弱,如果反彈接近8月6日的水平,十年債
黃金,黃金最近也都是震盪整理,看起來也沒有要跌的樣子,因為低檔常常出現美元漲,黃金逆風不跌,如果還是有在做的,1488這個價格特別留意一下,守好這個位置,短線去做操作。

油,最近因為是掃籌碼戰,如果真的往上突破,代表下檔又被掃停損掃掉了,所以有突破的話,又可能會漲一波,油價建議突破59.55做多,停損守大一點,57.55這個水位就可以了,最近觀察油發現,通常中東發生事件或利多利空發生時,大多數對布油的影響比較大,對西德州輕原油影響比較小,所以有時候做多做空時,可以看一下布油是不是漲得比西德州輕原油多,通常這種情況下可以做多,如果反過來看,代表追價力道是不強的,可以稍微運用這種指標去看盤。

歐盟銀行指數,87.2做多,停損守在85以下,如果有來到90以上可以做出場動作,最近所有商品都沉靜下來,所以操作建議就比較難,都比較偏向短線操作建議。

警語:
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